潮新闻客户端执笔谭晓锋甘居鹏

都说“三根阳线能改变三观”。沪指连续大涨三天，收复3000点整数大关后，杭州投资者李扬卖出了5笔基金。

但9月27日开盘后，李扬迅速撤回了五笔基金的卖单，因为“大盘还在疯涨，头晕目眩”。

过去的一周里，沪指从2736.81点一路上攻，到27日收盘3087.53点，涨幅高达12.81%。同时，创业板指创下10%历史单日最大涨幅，成交额也创出历史天量。

9月24日，超预期的“组合拳”针对资本市场施以大力度的刺激政策，打开了A股“反转”的大门，市场情绪被激活。9月26日的政治局会议，更是为资本市场打了一剂“强心针”。

这是牛市的开端？还是昙花一现？和李扬一样，亿万股民、基民在这场“猝不及防”的行情中，或跃跃欲试，或按兵不动，或及时止盈。

做基金相对稳但少了炒股乐趣

7月，持续低迷的市场行情下，具有十年投资经历的李扬卖掉了所有的股票，从一名股民变成了基民。

一开始，李扬的基金包括跟踪沪深300、创业板、科创50指数的基金，后来陆续加入了上证50、恒生科技和券商基金。

之所以这样配置，李扬的考虑是，几只指数基金具有代表性，涵盖了大部分类型的股票，而且跌了很久了。“有进攻的，也有防守的。如果大盘反弹，券商基金应该有机会。”在李扬看来，买基金其实也是买股票，但是相对稳一些、慢一些，少了炒股的乐趣。

两个月里，李扬不断补仓，降低成本，但沪指一直在3000点以下，在9月18日甚至击穿了2700点。李扬的基金出现了亏损，大部分亏损6%以上。

“以前炒股动不动就跌20-30%，现在这点波动已经很小了。在平台上买基金还有一个好处，买入和卖出都要两天，这样可以‘管住手’，不像炒股那样随意买。”李扬说，“只要沪指回到3000点，我就能回本并且赚钱。”

事实上也是如此，从7月中旬转战基金至今，李扬的收益率超过了11%。

看到这样的成功操作，李扬的朋友王莉打算把几只基金全买一遍。

“抄作业就好了，虽然涨得多了，但还是在低位的，我先买一点试试。”王莉说，“创业板指数基金曾经买过，但跌跌不休，去年这个时候赎回了。”

王莉的基金账户里，一共有20多个基金，有指数基金，也有汽车、医疗、有色、环保、白酒等行业的基金，金额多在几百元到几千元之间，最多的一只买了2万多元。不过，多数基金亏了30%至40%，亏损最多的超过60%。

“平台首页会推荐一些，有时候自己盲选，有时候看财经博主，瞎买了一堆。”王莉回忆，她开始买基金是在2021年，当时行情不错，身边很多人都在买。

然而，从2022年开始，A股进入了调整期，而这一波入坑的基民，回本路漫漫。

《指引》共二十三条，对证券公司制作、提供投价报告应遵循的基本原则，建立健全相应的内部管理制度进行了规定。

5月15日，深圳证监局发布了《关于对黑龙江省容维证券数据程序化有限公司深圳分公司、周某采取出具警示函措施的决定》。

“我都不敢点开看，但还是会时不时打开软件看一眼，也许涨回来一点了呢。”王莉说，这一波行情，让她“回血”了不少，但接下来还不知道怎么操作。

与王莉一样，大部分基民仍深陷泥潭，在赎回和加仓之间徘徊。

“指数基金可以定投，也可以做半年到一年左右的波段，小波段还是很难赚到钱，要看预期是多少，做好止盈止损，问题不大。”李扬说，简单的指数基金适合普通人，能获得平均收益，但“鸡蛋不能放在同一个篮子里”。

图源：cfp

私募基金经理终于有勇气看看账户

在经历了一周连续上涨后，吴默在公司立即召开会议，跟公司传递的信息是“最困难的时候终于过去了！”吴默如释重负：“终于有勇气看看账户了！”

吴默是杭州一家私募基金的经理。大学毕业后他便从事金融投资，曾经做过PE、定向增发，几年前投身二级市场投资，成立了自己的股票私募基金，管理规模一度超亿元。

2021年初，股市遭遇“滑铁卢”，开启了长达三年多的漫长熊市。

市场下跌最多的时候，有一次，吴默去见一个买了自己基金的客户，市场下跌给客户造成了巨大的亏损，客户对市场前景丧失信心。面对客户的责问，吴默的身体也因精神压力过大，产生了不良反应。“当时真有点扛不住了，跟客户说需要离开一下，然后在洗手间呕吐了。”吴默说。

后来召开全体投资人大会，通过沟通，最后得到客户的理解，客户希望继续进行投资。但吴默认为认为市场趋势已经变坏，建议清盘。最终，公司清盘了该清盘的基金。“回头看，这是当初做出的最正确选择，避免客户亏损进一步扩大。”

通过跟股东商量，用自营资金设立了上千万规模新的基金。“我跟投的部分本金加融资，资金大约将近1000万元，最多的时候亏损了160万元。”吴默说，“尽管还有资金可以补仓，但也不敢去赌，股市最怕的是‘万一’。”

但专业和理智告诉自己，市场始终会遵循周期定律，有下跌周期就有一定会有上涨周期。“我有着将近20年的投资经历，穿越过几个牛熊周期，从一级市场到二级市场都有经历。见过无数人一夜暴富，也见过无数人一夜倾家荡产。”吴默说。“所以我一直坚持长期主义，认为国家一直处在上升周期，对长期投资始终充满信心。”

吴默知道，面对残酷的市场，自己最需要做的就是调整好自己，扛过去。看书、喝茶、钓鱼成为那段时间吴默主要的消遣活动。作为一个基金经理，最常出现的地方不是在公司电脑前交易，而是在钱塘江边钓鱼。吴默说，钓鱼是一个自我修复的过程，有时间可以好好思考一些问题，然后让自己归于平静。

市场在美联储降息后迎来转机。随后，一系列宏观政策相继出台，市场信心得到极大提振。在短短一周内，上证指数上涨12.81%，公司管理的基金亏损迅速收窄。“基金重仓的两只个股，一只已经翻红，另一只亏损已经不到30万元了。”吴默说。

“市场永远是反人性的，投资也需要反周期。在市场便宜的敢于重仓，然后耐心等待市场上涨，这像极了钓鱼。”吴默说。

图源：cfp

亏损99.99%的股民重返“战场”

普涨的行情，不仅让场内的股民、基民看到了希望，也让场外的人疯狂涌入。

带着仅有的5万元，林充9月26日重回A股“战场”，第一个买入的股票是“福星股份”，抓到了两个涨停板。这让他信心大增。

在此之前，他一共亏损了200多万，2020年左右决心永久退出股市。“房子卖掉了，还有负债，一家人要养，那时候压力是真的大，整个人都不好了。”林充回忆说。

这几天，林充发现，很多微信群都在讨论股票，不炒股的同事也来问买哪些股票好，晚上带娃遛弯，旁边坐着的人也在说最近股市很好。

“跟2014年到2015年那波牛市很像。”林充说，政策、资金、信心和人气，三个因素都齐了，天时地利人和。

对于近期的政策，林充分析，这次的政策更实际、影响更直接，而且各种利好叠加，所以效果既快又好。“这么明确的信号，或者说是给你信心，让大家赶紧来。”

在林充的印象中，牛市来临之前，券商先启动。“我身边就有一个人，他买了东方财富，第一个涨停板进的，到现在赚了54%。”

从9月23日到9月27日，证券板块整体上涨了23.48%，券商龙头中信证券涨了28.20%，券商人气股东方财富大涨57.25%。

在2014年到2015年的大牛市中，林充也是后知后觉，进场时几乎已经到了尾声。在后来几年的时间里，他和大多数散户投资者一样追涨杀跌，甚至做过股指期货、可转债这类高风险产品，账户亏损一度达到99.99%。

“经历过大亏损之后，我现在只敢用小资金来做。5万块买两个股票，分开仓位。我至少是有炒股经验的人，跟小白有本质区别，不会像无头苍蝇一样进入市场，也不会孤注一掷了。”林充说。

（应受访者要求配资炒股开户入门，李扬、王莉、林充为化名。）

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• 亏损
• 股民
• 99.99%